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title: "Obiettivo di volatilità"
description: "L'obiettivo di volatilità alza o abbassa la quota investita di una Combinata a ogni ribilanciamento per tenerne la volatilità vicina a un livello scelto."
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last_updated: "2026-10-07"
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# Obiettivo di volatilità

L'obiettivo di volatilità è un'impostazione del profilo di allocazione di una [Combinata](/it/glossario/combinata) che riscala la [quota investita](/it/glossario/quota-investita) a ogni [ribilanciamento](/it/glossario/ribilanciamento), così che la [volatilità](/it/glossario/volatilita) della Combinata resti vicina a un livello annuo scelto da te: investe di più quando la Combinata è stata calma, fino a una leva massima che imposti, e di meno quando è stata agitata.

**Altri nomi:** volatility targeting, vol targeting, scalatura per volatilità, target di rischio, leva dinamica

Tiene stabile il rischio, non l'importo investito — la nota dell'app recita "Tiene stabile il rischio, non il capitale investito." Non è la stessa cosa della [leva](/it/glossario/leva), un moltiplicatore fisso sulle posizioni di una [strategia](/it/glossario/strategia): l'obiettivo di volatilità cambia nel tempo l'esposizione della Combinata, ed è per questo che si parla anche di leva dinamica.

## Come si comporta in Fincanva?

- **Dove si trova.** Nella pagina **Impostazioni** **Obiettivo di volatilità** è una sezione a sé nella card Allocazione di una Combinata, dopo la quota investita, con l'interruttore sulla riga del titolo della sezione; nella [vista Passo per passo](/it/glossario/passo-per-passo) lo stesso controllo sta nel capitolo **Allocazione** della Combinata. La sua nota dice "Aumenta o riduce la quota investita per tenere la volatilità della Combinata vicino all'obiettivo." Appartiene al profilo, quindi i profili [Risk-On e Risk-Off](/it/glossario/risk-on-e-risk-off) possono averne ciascuno uno proprio.
- **Ricalcolato a ogni ribilanciamento.** Tra un ribilanciamento e l'altro il fattore resta quello fissato dall'ultimo. Finché la finestra non ha abbastanza storia per misurare la volatilità della Combinata, il fattore è 1 e la quota investita resta invariata.
- **Oltre il 100% la Combinata prende a prestito.** L'esposizione oltre il capitale è finanziata esattamente come una [quota investita oltre il 100%](/it/glossario/quota-investita): vedi lì per il prestito e il suo costo.
- **L'etichetta di riepilogo** sotto il metodo di allocazione recita, per esempio, "Vol. obiettivo 10 % · max 2×".
- **L'obiettivo di volatilità è incluso dal piano Advanced**, il primo [livello del piano](/it/glossario/livello-del-piano) che include una Combinata; Free e Starter non lo offrono. Vedi [cosa include ciascun piano](/it/docs/account-e-piano/cosa-include-ciascun-piano).

## Come fissa l'esposizione un obiettivo di volatilità?

A ogni ribilanciamento un fattore di scala confronta l'obiettivo con la volatilità che la Combinata ha effettivamente mostrato, e la quota investita viene moltiplicata per quel fattore:

$$
\begin{gathered}
{k} = \min\!\left(\frac{{\sigma^{*}}}{{\hat{\sigma}}},\; {L_{\max}}\right) \\[6pt]
{e} = \min\!\left({p} \times {k},\; 300\%\right)
\end{gathered}
$$

dove:

- il fattore di scala applicato alla quota investita
- la Volatilità obiettivo (annua)
- la volatilità annua delle posizioni effettivamente investite dalla Combinata — per unità investita, misurata sulla Finestra di misura — qualunque sia la quota di liquidità accanto
- la Leva massima
- l'esposizione effettiva — la parte di capitale davvero investita fino al ribilanciamento successivo
- la quota investita

Poiché si legge la volatilità propria delle posizioni e non quella del conto già scalato, non si muove solo perché il fattore l'ha scalata al ribilanciamento precedente: quando torna esattamente sull'obiettivo, il fattore è 1 e l'esposizione torna esattamente alla quota investita che hai impostato. A parole: se le posizioni sono state due volte più volatili dell'obiettivo la Combinata investe la metà; se sono state volatili la metà investe il doppio, ma mai oltre quanto consente la leva massima e mai oltre il 300% del suo capitale.

## In cosa l'obiettivo di volatilità è diverso dalla leva?

Leva e obiettivo di volatilità permettono entrambi un'esposizione diversa dal capitale, e differiscono in ciò che resta fisso. La [leva](/it/glossario/leva) si imposta una volta sul profilo di allocazione di una strategia e tiene lo stesso multiplo del capitale con il mercato calmo come in tempesta, quindi il rischio della strategia sale e scende con il mercato. L'obiettivo di volatilità sta su una Combinata e sposta l'esposizione perché sia il *rischio* a restare più o meno costante, investendo di più nei mercati tranquilli e di meno in quelli agitati. Le due cose si possono combinare: una strategia dentro una Combinata mantiene la propria leva, e l'obiettivo di volatilità della Combinata scala poi quanta parte del capitale della Combinata arriva alle sue strategie.

## Cosa controllano le impostazioni dell'obiettivo di volatilità?

- La **Volatilità obiettivo (annua)** va dal 2% al 40%, predefinita 10%.
- La **Leva massima** va da 1× a 3×, predefinita 1×, e mai oltre il tetto di leva del tuo piano. La sua nota recita "Fin dove può salire la quota investita quando la volatilità è bassa. Con 1× l'obiettivo può solo ridurla."
- La **Finestra di misura** va da 20 a 250 giorni di borsa, predefinita 60 ("I giorni di borsa su cui si misura la volatilità della Combinata.").
- **Esposizione effettiva.** Sotto i campi l'editor mostra l'intervallo che l'impostazione può produrre — da 0% alla quota investita per la leva massima — con una frase come "100 % × un fattore da 0 a 2×, ricalcolato a ogni ribilanciamento."
- **Il tetto del 300%.** Quando la quota investita per la leva massima supererebbe il 300%, l'editor avvisa "Una parte della leva non verrà mai usata" e offre un pulsante, per esempio "Imposta 2×", che abbassa la leva massima al valore più alto che ha ancora effetto.

## Come funziona in pratica?

Una Combinata è investita al **50%** con un obiettivo di volatilità del **10%**, una leva massima di **3×** e la finestra predefinita di 60 giorni. In tre ribilanciamenti la volatilità misurata delle sue posizioni è diversa:

| Volatilità misurata | Fattore $k$ | Esposizione effettiva |
|---|---|---|
| 20% | 10 / 20 = 0,5 | 25% |
| 10% | 10 / 10 = 1 | 50% |
| 5% | 10 / 5 = 2 | 100% |

Nel periodo agitato la Combinata dimezza l'esposizione, al 25%. Non appena la volatilità delle posizioni torna esattamente sull'obiettivo del 10%, $k = 1$ e l'esposizione torna esattamente al **50%** — la quota investita che hai impostato, non al 100%: il fattore scala *la tua* quota investita, non l'intero conto. Nel periodo calmo raddoppia quello stesso 50% fino al 100%.

Ora porta la quota investita al **150%** con la stessa leva massima di **3×**: la richiesta arriva fino al 450%, oltre il tetto del 300%, quindi l'editor avvisa che una parte della leva non verrà mai usata — al 150% la leva massima utile è 2×. I numeri sono illustrativi, non un'impostazione consigliata.

Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)