Tipi di condizione

Chiamati anche: doppia soglia, banda di isteresi (il comportamento a due soglie di una condizione a serie singola); "Doppia serie", come compare nella lista delle forme di partenza Personalizzato.

Quali sono i due tipi di condizione?

I due tipi differiscono soltanto in ciò con cui la serie osservata viene misurata.

Una condizione Doppia serie non ha alcuna soglia numerica: il confronto tra le due serie è la condizione. Cambiare tipo nel costruttore sostituisce questi campi e conserva tutto il resto di ciò che avevi impostato.

Come confronta ciascun tipo di condizione?

Entrambi i tipi eseguono un confronto per ogni lettura della serie osservata.

dove: $s_t$ è il valore che l'Indicatore scelto produce dalla serie osservata al tempo $t$; $\square$ è l'Operatore — "è maggiore di" oppure "è minore di"; $\theta$ è una soglia che digiti tu, cioè $\theta_{\text{off}}$ sulla riga Risk-Off e $\theta_{\text{on}}$ sulla riga Risk-On; e $s^{(1)}_t$, $s^{(2)}_t$ sono le letture degli indicatori delle due serie, configurate in modo indipendente.

Perché una condizione a serie singola ha due soglie invece di una?

Perché con una sola linea la strategia cambierebbe stato ogni volta che la serie oscilla attorno a quel livello. Con una soglia unica, una serie che staziona proprio su quel valore la attraversa ripetutamente, e ogni attraversamento sostituirebbe l'intero profilo di allocazione: molto movimento di portafoglio per nessun cambiamento durevole delle condizioni, cioè whipsaw. Due soglie separano il punto in cui viene richiesto il Risk-Off da quello in cui viene richiesto il Risk-On, lasciando in mezzo una banda in cui nessuno dei due test è soddisfatto e non viene chiesto nulla.

L'asimmetria è esattamente il punto: poiché la soglia di rientro sta oltre la soglia di ingresso, la serie deve percorrere una distanza reale prima che alla strategia venga chiesto di tornare in Risk-On, invece di limitarsi a riattraversare la stessa linea. In ingegneria questo comportamento si chiama isteresi: lo stato dipende da quale soglia è stata attraversata per ultima, non da un singolo valore. Fincanva espone entrambe le soglie ed entrambi gli operatori; come il motore risolva una lettura che cade all'interno della banda è interno. Il ritardo di conferma affronta lo stesso problema dall'altro lato: aggiunge pazienza nel tempo, dove le due soglie aggiungono distanza nel valore.

Cosa impostano Indicatore e Periodo?

L'Indicatore imposta come la serie viene trasformata prima del confronto, e il campo Periodo accanto a esso stabilisce quanti periodi copre quella trasformazione. Le quattro opzioni sono Prezzo grezzo, Media mobile semplice, Variazione percentuale e Momentum medio. In una condizione Doppia serie ogni lato ha il proprio Indicatore: è così che una serie viene confrontata con una versione trasformata di se stessa.

Come si comporta in Fincanva

• Le soglie accettano valori da −1000 a 1000; fuori da questo intervallo l'app segnala "La soglia di rischio deve essere compresa tra -1000 e 1000."
• Una soglia si legge nelle stesse unità prodotte dall'indicatore: un livello per un indice, una percentuale per una variazione percentuale, punti percentuali per uno spread di rendimento.
• Il menu Operatore propone "è maggiore di" e "è minore di". Alcuni template di rischio predefiniti arrivano invece con un confronto di attraversamento, dichiarato nella descrizione del template stesso: quello sull'S&P 500 recita "Risk-Off quando l'S&P 500 incrocia al ribasso la sua media mobile semplice a 200 giorni." Un confronto di attraversamento conta il momento in cui una serie incrocia l'altra, non il semplice stare sopra o sotto.
• Fincanva non pubblica la formula di ciascun indicatore né la finestra predefinita con cui viene distribuito: sono dettagli interni del motore.
• Fincanva non suggerisce un valore di soglia, una serie da osservare o un tipo di condizione da scegliere. Vedi È una consulenza finanziaria?.

Esempio pratico

Prendi una condizione a serie singola su un indice di mercato che scegli tu, con l'Indicatore impostato su "Variazione percentuale" e un Periodo di 6: la condizione legge la variazione dell'indice su sei periodi. Sulla riga Risk-Off imposti l'operatore su "è minore di" e il valore su −5; sulla riga Risk-On, "è maggiore di" e 2.

Ora il Risk-Off viene richiesto quando la variazione a sei periodi scende sotto −5%, e il Risk-On viene richiesto solo quando risale sopra +2%. Una lettura di −1% non soddisfa nessuno dei due test, quindi un indice che è caduto del 6% e poi è risalito a −1% non viene ancora richiamato in Risk-On: deve prima superare +2%. Se invece avessi impostato entrambe le soglie a 0, un indice che oscilla attorno allo zero chiederebbe un cambio di stato a ogni attraversamento. I valori −5 e +2 servono solo a mostrare l'asimmetria: non sono un'impostazione consigliata.

Approfondisci: Condizioni di rischio