Canonicalizzazione del Risk-Off

Chiamato anche: nessun effetto da profili identici, "non è cambiato nulla quando la condizione si è attivata"

Perché non cambia nulla quando la condizione si attiva?

Passare a Risk-Off significa sostituire un profilo di allocazione con un altro. Se entrambi i profili portano lo stesso metodo di ponderazione con le stesse impostazioni, la sostituzione mette un profilo al posto del suo gemello e le posizioni che ne escono sono quelle che c'erano già. Il regime cambia comunque — la strategia è davvero nel suo stato Risk-Off — ma nulla di ciò che detiene, né della curva del capitale, differisce dallo stato Risk-On. Vedi condizioni di rischio per cosa cambia normalmente un passaggio.

Come segnala Fincanva due profili identici?

L'app solleva sulla strategia un avviso non ignorabile: "L'allocazione Risk-Off è uguale a Risk-On." Compare quando le condizioni di rischio sono attive ed entrambi i profili sono sostanzialmente uguali, e non può essere accettato via: l'unico rimedio è rendere i due profili effettivamente diversi. È una situazione diversa da un profilo Risk-Off mai scelto, che mostra invece l'errore più netto "L'allocazione Risk-Off deve essere impostata" — "Le condizioni di rischio sono attive, ma non è stata scelta nessuna allocazione Risk-Off. Selezionane una qui sotto per dire alla strategia cosa fare quando scatta una condizione di rischio."

Come si comporta in Fincanva

• Perché un passaggio cambi qualcosa, i due profili devono differire in qualcosa che l'allocazione usa: il metodo di ponderazione, i parametri di quel metodo, o la finestra di calcolo del profilo.
• A livello di strategia i profili differiscono anche se differisce la loro leva; a livello di Combinata, se differisce la quota investita.
• Profili uguali rendono la condizione priva di effetto: la strategia si comporta come se non avesse alcuna condizione di rischio, anche se la condizione è configurata e attiva.
• Il nome del profilo ("Risk-On" / "Risk-Off") è un'etichetta, non un'impostazione, quindi due profili contano come identici anche quando differiscono solo per il nome.

Esempio pratico

Una strategia gira con Pesi Uguali e senza leva in Risk-On. Aggiungi una condizione di rischio su un indice di volatilità e imposti il profilo Risk-Off su Pesi Uguali e senza leva: la stessa cosa. Fincanva mostra "L'allocazione Risk-Off è uguale a Risk-On." Esegui il backtest attraverso una fase di ribasso in cui la condizione resta attiva per quattro mesi. La curva del capitale è identica a quella della stessa strategia senza alcuna condizione: in quei quattro mesi ha continuato a detenere gli stessi strumenti, agli stessi pesi, con la stessa esposizione.

Riduci l'esposizione del profilo Risk-Off, oppure scegli per il Risk-Off un metodo diverso, e le due esecuzioni divergono dalla prima attivazione in poi: quella differenza è l'intero effetto della condizione di rischio.