Limite massimo di simboli

Chiamato anche: tetto ai simboli

Perché lo screener mostra più corrispondenze di quanti strumenti la strategia detiene?

Perché fra i filtri e le posizioni effettive agiscono due limiti distinti, e solo uno dei due è il limite massimo di simboli.

• Posizioni massime è il controllo che imposti tu: il testo di aiuto recita Limita quanti strumenti vengono detenuti contemporaneamente. Decide quante posizioni la strategia tiene aperte in un dato momento.
• Il limite massimo di simboli agisce prima, fra lo screen e la simulazione. Decide quante corrispondenze vengono prese in considerazione come candidate in una data di screening, ancora prima che l'allocazione scelga qualcosa.

Uno screener che segnala 200 corrispondenze non consegna quindi 200 candidati alla simulazione, e la simulazione non detiene tutti i candidati che riceve. Entrambi gli scarti sono attesi, non errori, e Fincanva non mostra alcun avviso quando il limite è entrato in gioco: lo si deduce dalla distanza fra il numero di corrispondenze e gli strumenti effettivamente detenuti.

Il backtest dello screener è invece una misura ancora diversa: è preso rispetto a un benchmark, non rispetto a ciò che una strategia finisce per detenere.

Che fine fanno le corrispondenze escluse?

Non vengono considerate in quella data di screening, e nient'altro cambia per loro. Il limite tiene le corrispondenze più liquide ed esclude le meno liquide, quindi i nomi che cadono sono quelli meno scambiati dell'insieme — strumenti con un'attività di scambio piccola rispetto al resto. Restano nei risultati dello screener, restano nell'universo e mantengono lo stesso identificativo permanente dello strumento.

L'esclusione non è nemmeno definitiva. Uno screener viene rieseguito a ogni data di screening, quindi il taglio si rifà ogni volta su un insieme di corrispondenze aggiornato: un nome fuori dal limite in una data può rientrarvi in quella successiva, perché è cambiato l'insieme oppure la sua posizione nella graduatoria di liquidità.

Come viene applicato in Fincanva

• Il limite riguarda l'insieme di candidati che una simulazione seleziona tramite screener, mai il conteggio che lo screener mostra per conto proprio.
• La liquidità è l'unico criterio di taglio. Il limite non privilegia un settore, un paese, una borsa, né uno strumento che ha superato i filtri con più margine.
• Il limite non è un numero pubblicato: Fincanva non ne dichiara alcuna cifra e non la mostra nell'app.
• Il taglio avviene a ogni data di screening, non una volta sola all'inizio, perché lo screen stesso viene rivalutato ogni volta (vedi esecuzione e cache degli screener).
• Il limite cambia quali strumenti una simulazione può detenere; non cambia nessun filtro, nessuna soglia e nemmeno lo screener che hai salvato.
• Non è una riga di filtro scritta da te. Una classifica Highest-N o Lowest-N dentro uno screener è una riga che scrivi e che puoi rileggere — vedi filtraggio sequenziale e classifica Top-N — mentre il limite viene applicato fra lo screen e la simulazione e non ha una riga propria.

Esempio pratico

Uno screener restituisce 200 corrispondenze in una data di screening. Se il limite sta sotto 200, l'insieme viene ridotto prima di qualsiasi allocazione: restano le più liquide fra le 200, cadono le meno scambiate e l'allocazione sceglie le sue posizioni dall'elenco più corto. Se il limite è pari o superiore a 200, non viene tagliato nulla e tutte le 200 restano candidate.

Vanno letti come due numeri distinti. Le 200 sono ciò che i filtri hanno trovato. Ciò che la strategia detiene è un sottoinsieme di un sottoinsieme: prima le corrispondenze più liquide, poi quante di quelle Posizioni massime consente. Se un nome poco scambiato che ti aspettavi non compare mai fra le posizioni pur risultando fra i risultati dello screener, la causa abituale è il limite, non i filtri.