Le serie dati speciali sono le serie di riferimento di mercato che Fincanva tiene accanto ai prezzi degli strumenti — tassi d'interesse, una serie sull'inflazione e indicatori di valutazione ampi — usate come input di una simulazione o come serie di confronto, non come qualcosa che una strategia detiene. Non sono strumenti: un tasso d'inflazione non si compra. Oggi ne esistono sei, e ciascuna ha un comportamento definito quando la data richiesta cade fuori dai dati che copre.
Chiamato anche: serie di riferimento, serie macro, simboli speciali
Quali serie dati speciali tiene Fincanva?
| Serie | Che cosa misura | Dove viene usata |
|---|---|---|
| Tasso privo di rischio | Il rendimento del Treasury Bill USA a 3 mesi sul mercato secondario, pubblicato da FRED come DTB3 | La base quasi priva di rischio che le metriche risk-adjusted sottraggono — vedi tasso privo di rischio |
| Tasso sul prestito a margine | Un tasso d'interesse di riferimento a breve termine | Il tasso base su cui si innestano gli spread sul finanziamento — vedi spread sui tassi d'interesse |
| Inflazione | Una serie mensile di lungo periodo sull'inflazione USA | Valori corretti per l'inflazione e confronti basati sull'inflazione |
| Shiller PE | Il rapporto prezzo/utili corretto per il ciclo del mercato USA: prezzo diviso la media degli utili degli ultimi dieci anni corretti per l'inflazione | Riferimento di valutazione a livello di mercato |
| Buffett Indicator | Capitalizzazione totale del mercato USA divisa per il PIL statunitense | Riferimento di valutazione a livello di mercato |
| Buffett Deviation | Una variante proprietaria Fincanva del Buffett Indicator | Riferimento di valutazione a livello di mercato |
Due delle sei meritano una nota su come vengono prodotte. Lo Shiller PE è preso esattamente come lo pubblica la sua serie di riferimento pubblica, senza essere ricalcolato: il valore di Fincanva coincide quindi con la cifra comunemente citata e non con un ricalcolo interno. Il Buffett Indicator è calcolato dentro Fincanva come il rapporto standard indicato sopra, a partire da dati di capitalizzazione e di PIL. La costruzione del Buffett Deviation è proprietaria e non viene pubblicata: qui è documentata solo l'esistenza della serie.
Cosa accade quando una data cade fuori da una serie?
Quando una data richiesta cade fuori dalla copertura di una serie si ricorre a un valore di riserva fisso, invece di far fallire l'esecuzione; la condizione che lo attiva però non è la stessa per le tre serie di tasso e di inflazione. Il valore di riserva in sé non viene pubblicato.
| Serie | Quando si attiva il valore di riserva |
|---|---|
| Inflazione | Solo quando la data richiesta è anteriore al primo dato della serie. Una data successiva all'ultimo dato riutilizza invece l'ultimo valore disponibile. |
| Tasso sul prestito a margine | Stessa regola: solo per date anteriori al primo dato della serie; le date successive riutilizzano l'ultimo valore disponibile. |
| Tasso privo di rischio | Con serie mancante, oppure data fuori intervallo in entrambe le direzioni — prima del primo dato o dopo l'ultimo. |
La differenza è osservabile. Una data oltre la fine dei dati produce l'ultima lettura reale dell'inflazione ma un tasso privo di rischio di riserva; una data prima dell'inizio dei dati mette entrambe le serie sul valore di riserva. In un'esecuzione ordinaria è raro incontrare l'una o l'altra, perché l'anno di inizio simulazione ha 2000 come valore predefinito e queste serie risalgono decenni più indietro: è un comportamento di confine, non di routine.
Come si comporta in Fincanva
- Oggi esistono sei serie dati speciali: tasso privo di rischio, tasso sul prestito a margine, inflazione, Shiller PE, Buffett Indicator e Buffett Deviation.
- Il tasso privo di rischio è una serie di mercato reale allineata alle date del tuo backtest, non una costante — vedi tasso privo di rischio.
- Il valore di riserva è lo stesso in tutti i casi: cambia solo la condizione che lo attiva.
- Le serie dati speciali sono riferimenti e non posizioni: non sono strumenti negoziabili che una strategia compra, quindi non compaiono mai come posizione in un backtest.
- Si aggiornano insieme ai prezzi degli strumenti, quindi l'ultimo dato di una serie avanza man mano che arrivano dati nuovi — vedi freschezza dei dati e frontiera.
Esempio pratico
Supponi che la finestra di un backtest comprenda un mese per cui la serie del tasso privo di rischio non ha osservazioni. Per quel mese la simulazione mette al suo posto il valore di riserva, quindi il rendimento in eccesso del mese è misurato contro un valore fisso e non contro i tassi a breve realmente vigenti. Dove i due divergono il rendimento in eccesso di quel mese risulta distorto dallo scarto fra loro — sottostimato se i tassi reali erano sotto il valore di riserva, sovrastimato se erano sopra — e qualsiasi indice di Sharpe calcolato su una finestra che contiene quel mese eredita la distorsione. Più la finestra è lunga, minore è il peso che un singolo mese sostituito può avere.
Il dato d'inflazione dello stesso mese si comporta invece diversamente: ricorre al valore di riserva solo se il mese precede l'inizio della serie sull'inflazione. Se si limita a cadere oltre la fine dei dati, viene riutilizzata l'ultima lettura reale — quindi una serie può essere sul proprio valore di riserva mentre l'altra no.
Dove si usa questo termine
Generato · 0 pagineLe pagine che fanno riferimento a questo termine — così una pagina di glossario è un punto di passaggio, non un punto d’arrivo.
Fincanva non fornisce consulenza finanziaria. I backtest mostrano cosa sarebbe successo — non cosa succederà.
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