Mimicking

Chiamato anche: replica di un indice, replica parziale, tracciamento di un indice, ponderazione a portafoglio di replica

Che cosa segue effettivamente Mimicking?

Mimicking prende di mira i rendimenti dello strumento di riferimento, non l'elenco pubblicato dei suoi componenti. Come dice l'app, "I pesi della strategia sono calcolati affinché i suoi rendimenti seguano questo strumento il più fedelmente possibile." La strategia non deve quindi detenere ciò che detiene il riferimento: tiene gli strumenti già presenti nel proprio universo, pesati in modo che il percorso dei rendimenti del paniere resti il più vicino possibile a quello del riferimento, nei limiti di quegli strumenti. È questo che rende il metodo utile per replicare un indice ampio con dieci o venti posizioni invece di centinaia.

Perché la copia non è mai esatta?

Replicare qualcosa con meno posizioni di quante ne abbia lascia sempre uno scarto residuo, perché la strategia può essere costruita solo con gli strumenti presenti nel suo universo. Lo scarto tende ad allargarsi quando l'universo è piccolo, quando i suoi strumenti si comportano diversamente dai componenti del riferimento e nei periodi in cui il rendimento del riferimento è guidato da parti di mercato che la strategia non può detenere affatto. Un universo più ampio segue in genere il riferimento più da vicino; un elenco di posizioni più corto è più semplice ed economico da negoziare ma segue meno fedelmente. Quel compromesso — fedeltà contro numero di posizioni — è l'intera decisione che Mimicking ti mette davanti.

Attenzione: la metrica tracking error di Fincanva misura una coppia diversa, cioè una strategia rispetto alla Combinata di cui fa parte, non una strategia rispetto al suo riferimento Mimicking. Non è quindi una lettura di quanto bene una strategia Mimicking stia seguendo il proprio riferimento.

Come si comporta in Fincanva

• Mimicking è disponibile solo dentro una singola strategia. Non è uno dei sei metodi con cui una Combinata ripartisce il capitale tra le strategie che la compongono.
• Uno Strumento di riferimento è obbligatorio: finché non ne scegli uno, l'app mostra "Seleziona uno strumento di riferimento" con la nota "Obbligatorio per Mimicking".
• Il riferimento è un qualsiasi singolo strumento nella copertura dati di Fincanva, cercabile per ticker o per nome. Di solito è un indice o un ETF su indice, ma il selettore non è limitato agli indici.
• Mimicking legge la finestra di calcolo: i pesi sono stimati su quel numero di mesi di storico e ricalcolati a ogni ribilanciamento, man mano che arriva nuovo storico.
• Il modo in cui i pesi vengono calcolati fa parte del motore e non è pubblicato. Ciò che il metodo promette all'utente è l'obiettivo: seguire i rendimenti del riferimento il più fedelmente possibile con quell'universo.

Esempio pratico

L'universo di una strategia contiene dieci grandi azioni statunitensi e il suo strumento di riferimento è un ETF su un indice USA ampio. Mimicking imposta i dieci pesi in modo che il percorso dei rendimenti del paniere resti il più vicino possibile a quello dell'ETF nei limiti di dieci nomi; non prova a copiare le centinaia di componenti dell'indice. In una fase in cui l'indice è trainato da settori a cui nessuna delle dieci azioni appartiene, il paniere resta indietro in modo evidente. In una fase in cui le dieci si muovono con il mercato, lo segue da vicino. Sostituisci il riferimento con un indice a piccola capitalizzazione e le stesse dieci azioni a grande capitalizzazione lo seguiranno molto peggio — non perché il metodo sia cambiato, ma perché gli strumenti disponibili non possono riprodurre il comportamento di quel riferimento.

Quanto fedelmente una strategia Mimicking abbia seguito il proprio riferimento su dati storici non è quanto lo seguirà in futuro, e né il metodo né alcuno strumento di riferimento sono una raccomandazione. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.