Market Cap Weighted

Detto anche: Cap. di Mercato, ponderazione per capitalizzazione

Fincanva descrive come si comporta questo metodo; non consiglia mai un metodo di allocazione né ti dice quale ponderazione usare. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.

Come si calcola un peso per capitalizzazione?

Il peso di ogni strumento è la sua capitalizzazione divisa per la capitalizzazione totale di tutti gli strumenti tra cui si alloca.

dove il numeratore è la capitalizzazione di mercato dello strumento $i$, il denominatore è la somma delle capitalizzazioni di tutti gli $N$ strumenti dell'allocazione e $w_i$ è il peso che ne risulta. Poiché i pesi sono quote di un totale, la loro somma copre sempre l'intero capitale da allocare.

Cosa è un buon valore?

Non c'è nulla da configurare, quindi conta la forma del risultato: la ponderazione per capitalizzazione concentra il capitale sulle posizioni più grandi. Poche società molto grandi possono assorbire la maggior parte dell'allocazione, mentre il resto dell'elenco riceve frazioni di punto percentuale ciascuna: l'esito della strategia dipende quindi in gran parte da quei pochi nomi. È una proprietà del metodo, non un difetto — ma è la ragione per cui un'allocazione per capitalizzazione e una equipesata sugli stessi strumenti possono comportarsi in modo molto diverso. Il risultato va letto insieme a una verifica di concentrazione, per esempio quanta parte del capitale sta nei primi pesi.

Come viene calcolato in Fincanva

• Market Cap Weighted non ha parametri: i pesi seguono la capitalizzazione di mercato di ciascuno strumento, quindi non c'è nulla da impostare.
• È disponibile solo dentro una strategia, tra i suoi strumenti. Non è uno dei sei metodi con cui una Combinata può dividere il capitale tra le strategie che la compongono.
• Non usa la finestra di calcolo in-sample: legge le capitalizzazioni correnti, non una finestra di storico.
• I pesi vengono ricalcolati a ogni data di ribilanciamento, quindi al crescere o ridursi relativo delle società le loro quote si muovono di conseguenza.

Esempio pratico

Una strategia detiene due azioni. Una capitalizza 500 miliardi di dollari, l'altra 50 miliardi: un rapporto di 10:1. Il totale è 550 miliardi, quindi i pesi sono 500 ÷ 550 = 90,9% e 50 ÷ 550 = 9,1%. Su 100.000 $ di capitale della strategia significa circa 90.900 $ sulla società grande e 9.100 $ su quella piccola.

Confrontalo con Equal Weights sulle stesse due azioni, che metterebbe 50.000 $ su ciascuna. Se la società piccola poi raddoppia mentre la grande resta ferma, la versione equipesata guadagna circa il 50% e quella per capitalizzazione circa il 9%: stessi due strumenti, stesso periodo, metodo di allocazione diverso.