Inverse Volatility è un metodo di allocazione che pesa ogni strumento in proporzione inversa al rischio di quello stesso strumento: più lo strumento è tranquillo, più grande è il suo peso; più è volatile, più il peso si riduce. Guarda ogni strumento per conto proprio e non considera come gli strumenti si muovono fra loro, cosa che invece fanno Correlazione Minima e Parità di Rischio.
Chiamato anche: ponderazione per varianza inversa, allocazione per volatilità, ponderazione per volatilità inversa, ponderazione 1/σ
Come assegna i pesi Inverse Volatility
Inverse Volatility assegna a ogni strumento un punteggio grezzo pari a uno diviso il suo rischio, poi riscala quei punteggi perché la somma dei pesi faccia 100%.
dove: è il peso dello strumento i, è il rischio dello strumento i sulla finestra storica, e la somma al denominatore corre su tutti gli strumenti della strategia, così i pesi totalizzano sempre 100%.
Quale misura di rischio usa Inverse Volatility
Il controllo Misura di rischio decide cosa significhi "rischio" per questo metodo, e l'app descrive le due opzioni esattamente così: "Volatilità annualizzata = quanto oscilla il prezzo · Massimo drawdown = la peggiore perdita storica".
| Misura di rischio | Cosa legge | Effetto sui pesi |
|---|---|---|
| Volatilità annualizzata (predefinita) | la deviazione standard annualizzata dei rendimenti di ogni strumento | gli strumenti il cui prezzo oscilla meno ricevono più peso |
| Massimo drawdown | la discesa massima da un massimo a un minimo di ogni strumento | gli strumenti la cui peggiore caduta storica è stata più contenuta ricevono più peso |
Entrambe le misure sono lette sulla finestra di calcolo — il campo etichettato Periodo in-sample nell'editor della strategia — che fissa quanti mesi di storia coprono i valori di rischio. Cosa cambia passando dall'una all'altra è spiegato in scelta della misura di rischio.
Dove si può usare Inverse Volatility
Inverse Volatility è disponibile a entrambi i livelli. Dentro una singola strategia pesa gli strumenti che la strategia detiene; dentro una Combinata ripartisce il capitale tra le strategie che la Combinata contiene. Un controllo Direzione (Solo Long oppure Long + Short) compare solo a livello di strategia: la ripartizione di una Combinata tra le strategie che la compongono è sempre positiva.
Come si comporta in Fincanva
- Misura di rischio parte da Volatilità annualizzata; Massimo drawdown è l'alternativa.
- La finestra di calcolo (Periodo in-sample) vale 12 mesi per impostazione predefinita e accetta qualsiasi numero intero di mesi da 1 in su.
- I pesi vengono ricalcolati a ogni ribilanciamento, dai valori di rischio misurati sulla finestra che termina in quella data: cambiano quindi nel corso di un backtest invece di restare fissi.
- Inverse Volatility non prevede né un peso minimo né un peso massimo: uno strumento molto tranquillo può arrivare a una quota ampia, e aggiungere uno strumento molto volatile sposta i totali solo di poco.
Esempio pratico
Una strategia detiene due strumenti. Sulla finestra, lo strumento A ha una volatilità annualizzata del 10% e lo strumento B del 30%. I punteggi grezzi sono 1 ÷ 0,10 = 10 per A e 1 ÷ 0,30 = 3,33 per B, per un totale di 13,33. Riscalando, ad A tocca un peso di 10 ÷ 13,33 = 75% e a B di 3,33 ÷ 13,33 = 25%. Lo strumento più tranquillo finisce con il triplo del peso di quello volatile, unicamente perché la sua volatilità è tre volte più piccola.
In cosa differisce Inverse Volatility dalla Parità di Rischio
Inverse Volatility legge il rischio di ogni strumento isolatamente, mentre la Parità di Rischio pareggia quanto rischio ciascuno strumento apporta al portafoglio finito, cosa che dipende dalle correlazioni oltre che dalle volatilità individuali. I due metodi coincidono solo nel caso particolare in cui ogni strumento è incorrelato con tutti gli altri: appena alcuni strumenti si muovono insieme, i pesi che producono divergono.
Fincanva descrive il funzionamento di questi metodi, non ne raccomanda uno. Vedi È una consulenza finanziaria?.
Dove si usa questo termine
Generato · 0 pagineLe pagine che fanno riferimento a questo termine — così una pagina di glossario è un punto di passaggio, non un punto d’arrivo.
Fincanva non fornisce consulenza finanziaria. I backtest mostrano cosa sarebbe successo — non cosa succederà.
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