Max drawdown

Un singolo drawdown è qualsiasi calo da un massimo corrente a un minimo successivo; il max drawdown è il più profondo di tutti. Il termine resta drawdown in ogni lingua, incluso l'italiano.

Chiamato anche: Max DD, DD, drawdown massimo

Come si calcola il max drawdown?

Il max drawdown confronta ogni minimo con il valore più alto raggiunto prima di esso e tiene il risultato peggiore.

dove: il valore al massimo è il punto più alto toccato prima della discesa, il valore al minimo è il punto più basso raggiunto dopo quel massimo e prima del recupero, e la coppia massimo-minimo scelta è quella che produce il calo più ampio in tutto il periodo. Essendo un rapporto, il max drawdown non dipende dal capitale iniziale usato.

Come viene calcolato in Fincanva

• Il max drawdown è misurato sulla curva del capitale della strategia su tutta la finestra di backtest ed è mostrato come percentuale negativa: più profonda è la discesa, più negativo è il numero.
• La tabella delle metriche lo riporta nel gruppo Drawdown alla riga Drawdown massimo; la vista del capitale mostra la stessa cifra come KPI Max drawdown e la tabella per anno la ripete anno per anno.
• La heatmap dei rendimenti mensili mostra la versione annuale nella colonna compatta DD.
• Il tuo benchmark ha il proprio max drawdown sulla stessa finestra, così i due valori sono direttamente confrontabili.
• Il max drawdown è anche una delle opzioni della Misura di rischio nel metodo di allocazione Inverse Volatility, dove compare come Massimo drawdown accanto a Volatilità annualizzata: lì serve a decidere i pesi, non a riportare un risultato.
• Alimenta il rapporto rendimento/drawdown, che divide il rendimento del periodo per l'ampiezza del max drawdown.
• Un drawdown abbastanza profondo da raggiungere la soglia della simulazione attiva le regole di fallimento, che chiudono ogni posizione e lasciano la curva piatta per il resto dell'esecuzione.

Esempio pratico

Una strategia sale fino a un massimo di 12.000, poi scende a un minimo di 9.000 prima di recuperare. Il drawdown da quel massimo è (9.000 − 12.000) ÷ 12.000 = −25%. Se nessun'altra discesa del periodo è più profonda, −25% è il max drawdown.

Immagina ora che la stessa strategia recuperi e chiuda il backtest a 14.000, con un rendimento totale di +40%. Il max drawdown resta −25%: la cifra registra la peggiore discesa lungo il percorso, e un finale positivo non la cancella.

Cosa è un buon valore?

Un max drawdown più vicino a zero indica che il valore della strategia non è mai sceso molto sotto il proprio massimo corrente nel periodo. Descrive solo la profondità: non dice nulla su quanto tempo la strategia sia rimasta giù — è il compito del drawdown più lungo e del recupero più lungo — né su quanto una data di inizio tipica l'abbia lasciata sotto il proprio punto di partenza, che è il pain medio. Due strategie con lo stesso max drawdown possono apparire molto diverse se una ha recuperato in due mesi e l'altra in tre anni.

Il max drawdown è inoltre legato al periodo: può riportare solo la peggiore discesa avvenuta dentro la tua finestra di backtest, quindi una finestra più corta ha avuto meno occasioni di produrne una profonda.

Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà, e nessuna cifra di drawdown è un limite alle perdite future. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.