Leva

Chiamato anche: leva finanziaria, moltiplicatore, margine.

Quanta esposizione crea un moltiplicatore di leva?

Moltiplica il capitale della strategia per il moltiplicatore; tutto ciò che supera il capitale è preso a prestito.

dove $L$ è il moltiplicatore di leva, $C$ è il capitale della strategia, $E$ è l'esposizione al mercato che ne risulta e $B$ è l'importo a debito da finanziare. Sotto 1,00× non si prende nulla a prestito e la quota di capitale non usata — $(1 - L) \times C$ — resta semplicemente liquida: un profilo a 0,70× è investito al 70% e liquido al 30%, con la stessa zavorra della liquidità che porta con sé qualsiasi saldo inattivo.

Quali sono i preset della leva?

Quattro preset coprono l'intervallo, più uno slider per tutto ciò che sta in mezzo:

Quanto costa la leva?

Sopra 1,00×, la parte a debito viene finanziata per tutto il tempo in cui è in essere. Il tasso applicato è un tasso di riferimento a breve termine più lo spread sul tasso di finanziamento, descritto nell'app come "Spread aggiunto al tasso del broker quando si finanzia capitale." — vedi spread sui tassi d'interesse per entrambi gli spread e i loro valori di default.

Quel costo viene addebitato solo quando l'ipotesi Costi e interessi è attiva. Con i costi disattivati un'esecuzione con leva mostra i guadagni e le perdite amplificati ma non il finanziamento che li ha resi possibili, il che avvantaggia proprio la leva. Il costo finisce sulla voce "Interessi passivi" dei risultati — vedi interessi attivi e passivi.

Cosa fa la leva a guadagni e perdite?

Moltiplica entrambi, dello stesso fattore e nella stessa direzione. Un movimento di mercato pari a $r$ sull'esposizione vale $L \times C \times r$ per la strategia, quindi a 1,50× un movimento del 10% vale il 15% del capitale sia che il mercato sia salito sia che sia sceso. Non c'è asimmetria: il moltiplicatore che amplifica un anno buono amplifica identicamente un anno cattivo, e una strategia con leva può scendere più in basso e più in fretta della stessa strategia a 1,00×.

Il costo di finanziamento si somma a tutto questo e non guarda alla direzione. Viene sottratto dopo un guadagno e si aggiunge a una perdita, quindi un'esecuzione con leva deve prima coprire il finanziamento col guadagno amplificato per stare davanti alla versione senza leva.

Come si comporta in Fincanva

• Il default è 1,00× (Nessuna leva) e l'intervallo va da 0,00× a 2,00×: 2,00× è la massima esposizione che un profilo può tenere.
• La leva appartiene a un profilo di allocazione, quindi un profilo Risk-Off può avere un moltiplicatore diverso da quello Risk-On — anche Solo liquidità — vedi Condizioni di rischio.
• La riga di riepilogo del profilo stampa il moltiplicatore accanto al metodo di allocazione, come in "· 1,50×".
• Con Solo liquidità (0,00×) non viene aperta nessuna posizione: l'esecuzione traccia un saldo non investito.
• La leva è il controllo dell'esposizione a livello di strategia. Quanto capitale di una Combinata arrivi alle sue strategie è invece la quota investita, un controllo distinto al livello della Combinata.

Esempio pratico

Una strategia con 10.000 di capitale corre un anno a 1,50× (Moderata). La sua esposizione è 1,5 × 10.000 = 15.000, di cui 5.000 a debito. Supponi un tasso di riferimento del 4% e lo spread di finanziamento al default dell'1,5%: il denaro prestato costa il 5,5% per l'anno, cioè 5.000 × 5,5% = 275.

La stessa strategia a 1,00× avrebbe guadagnato 1.000 o perso 1.000, senza alcun finanziamento. La leva ha trasformato un movimento di 10 punti in un guadagno di 12,25 punti o in una perdita di 17,75 — e i 275 sono stati pagati in entrambi i casi, ed è per questo che il lato negativo è amplificato un po' più di quello positivo.

La leva amplifica le perdite esattamente come amplifica i guadagni. Fincanva non consiglia un livello di leva né ti dice se usarla — vedi È una consulenza finanziaria?.