Grafico del capitale

Chiamato anche: grafico Crescita, vista della crescita del capitale.

Quali serie ci sono nel grafico del capitale?

Letto in denaro, il grafico Crescita porta quattro serie e due assi verticali.

• Valore totale è l'area piena che copre tutto ciò che la strategia vale in quella data: posizioni e liquidità insieme. Il suo asse si intitola Valore.
• Liquidità è una seconda area disegnata dentro la prima, che mostra la parte di quel totale non investita in posizioni. La distanza tra le due aree è quindi la parte investita: la ripartizione si legge dallo scarto e non da una linea separata.
• Benchmark è una linea tratteggiata sullo stesso asse: la curva in denaro del benchmark sulle stesse date e a partire dallo stesso capitale iniziale.
• Drawdown è il pannello più basso, sul proprio asse Drawdown: un'area appesa allo zero che mostra quanto la strategia era sotto il suo massimo precedente in ciascuna data. Vedi max drawdown.

Un selettore nell'intestazione del grafico passa l'intero grafico tra il denaro — etichettato col codice della valuta di riferimento del tuo account — e %, che ridisegna lo stesso risultato come rendimento cumulato. Nella lettura % l'unica linea è Crescita e non c'è serie della liquidità, perché una quota di un totale non ha una componente in contante; il pannello Drawdown resta. Vedi curva di equity per come si legge la curva in sé.

Perché conta la fascia della liquidità?

Perché lo scarto tra Valore totale e Liquidità è la risposta più diretta disponibile alla domanda "quanto del mio capitale stava davvero lavorando?". Una strategia che tiene una riserva di liquidità, o che per un tratto smette di detenere posizioni, lo mostra come una fascia di liquidità più spessa esattamente nelle date in cui è successo — cosa che nessuna singola metrica della pagina metriche riporta. La vista Posizioni riporta la stessa ripartizione per una singola data, come Liquidità % e capitale investito.

Due impostazioni muovono quella fascia. La quota investita di una strategia decide quanto capitale viene messo al lavoro all'inizio, e il resto è tenuto come riserva di liquidità: vedi Capitale investito e riserva di liquidità. E una condizione di rischio fa passare la strategia al suo profilo di allocazione Risk-Off, che di norma ha una quota investita più bassa — quindi sul grafico un tratto in Risk-Off si legge come la fascia della liquidità che si allarga.

Cos'altro c'è nella pagina Crescita del capitale?

• Una card Riepilogo accanto al grafico: Valore attuale come cifra di testa, poi Investito e Profitto, più il CAGR e il drawdown massimo, e in chiusura la durata datata dell'esecuzione. Qui Investito significa il capitale messo dentro all'inizio dell'esecuzione, non l'importo attualmente in posizioni, che è ciò che descrive la fascia della liquidità nel grafico.
• Un grafico Scomposizione P&L, che divide lo stesso risultato nelle sue componenti di guadagno e di costo. Vedi Scomposizione P&L.
• Una striscia di KPI sopra: Valore finale, Vs benchmark, Max drawdown e CAGR.

Come viene mostrato in Fincanva

• Valore totale e Liquidità sono cifre in denaro nella valuta di riferimento del tuo account; Crescita e Drawdown sono percentuali.
• Il grafico, la Scomposizione P&L e il selettore di periodo condividono un unico intervallo di date, quindi restringere il periodo li restringe tutti insieme.
• Tre interruttori di visualizzazione — Adeguato all'inflazione, Benchmark e Scala logaritmica — cambiano come il grafico è disegnato senza rieseguire il backtest. Vedi interruttori del grafico.
• Il grafico compare solo dopo un'esecuzione completata; prima, la pagina recita "Esegui questa strategia per generare la sua analisi del capitale — usa Salva ed esegui dall'editor della strategia."

Esempio pratico

Una strategia parte con 100.000 e ha una quota investita del 90%, quindi dalla prima data il grafico mostra un'area Valore totale di 100.000 con sotto una fascia Liquidità di 10.000: la strategia lavora con 90.000.

Dopo tre anni la condizione di rischio si attiva e la strategia passa a un'allocazione Risk-Off che investe solo il 40%. Sul grafico la fascia Liquidità salta da circa un decimo del totale a ben oltre la metà, e resta lì per tutto il tempo in cui la condizione è attiva. L'area Valore totale in quel momento si muove appena, perché passare alla liquidità non fa di per sé guadagnare né perdere denaro: cambia l'esposizione, non il valore. Quello che poi vedi è la linea del Valore totale che si appiattisce mentre il mercato si muove, e il pannello Drawdown sotto che resta meno profondo di quanto sarebbe stato a pieno investimento. Quando la condizione rientra, la fascia della liquidità si restringe di nuovo e il totale riprende a seguire il mercato.

Tutta questa sequenza è invisibile su un grafico di rendimento percentuale, che mostrerebbe solo un tratto piatto senza alcuna spiegazione.

Come dovrebbe apparire la fascia della liquidità?

Non esiste una forma che dovrebbe avere: la fascia riporta semplicemente ciò che hanno prodotto le regole della strategia. Una fascia sempre spessa significa che gran parte del capitale è rimasta ferma nel periodo, e una fascia che compare solo in certi tratti significa che in quelle date qualcosa nella strategia l'ha spostata lì. Una fascia larga non è di per sé né un guadagno né una perdita: è esposizione che non hai preso, in entrambe le direzioni. Quanto renda la riserva mentre resta ferma è una questione a parte, trattata in interessi ricevuti e pagati.

Queste cifre descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.