Analitica strategie

Chiamata anche: metriche per strategia, analitica per strategia

Cosa riporta l'analitica strategie per ogni strategia?

Otto metriche per strategia, su una riga. Sei descrivono la strategia in sé, due la descrivono in relazione alla Combinata:

Le prime sei hanno esattamente le definizioni che hanno nella tabella delle metriche della Combinata, quindi lo stesso nome significa la stessa cosa nei due punti: leggere una riga equivale a leggere una strategia come si legge un portafoglio intero.

Perché tracking error e information ratio sono misurati rispetto alla Combinata?

Perché su questa superficie entrambe le metriche rispondono a una domanda di appartenenza, non di mercato: confrontano una strategia con la Combinata di cui fa parte, non con il benchmark. È il fatto più frequentemente male interpretato di questa superficie: nel resto della finanza tracking error e information ratio si citano di norma rispetto a un indice di riferimento, quindi chi qui dà per scontata quella lettura trae dal numero la conclusione sbagliata. Una strategia con tracking error alto è una strategia che diverge dalla propria Combinata, e un information ratio vicino a zero significa che ha contribuito poco rispetto alla Combinata, qualunque cosa entrambe abbiano fatto contro il benchmark.

Come viene calcolato in Fincanva

• Le metriche di ogni strategia derivano dalla sua quota dell'unica simulazione della Combinata — non da un'esecuzione separata della strategia da sola — quindi i valori qui possono differire da quelli del backtest autonomo di quella strategia.
• Tracking error e information ratio sono misurati rispetto alla Combinata madre; le altre sei metriche sono misurate sulla serie di rendimenti della strategia stessa.
• I rendimenti giornalieri sono annualizzati con ×√252, la stessa convenzione di annualizzazione usata per volatilità e indice di Sharpe in tutto il prodotto — tracking error e information ratio compresi.
• Le righe seguono le ipotesi di simulazione: cambiare costi, imposte o reinvestimento modifica la riga di ogni strategia, esattamente come modifica le metriche della Combinata.
• Una strategia che non fa parte di una Combinata non ha nulla con cui essere confrontata, quindi la superficie mostra per essa una sola riga.
• Le righe sono strategie: i pezzi di una Combinata sono strategie, ed è la parola che usa l'app. Nelle versioni precedenti questa superficie si chiamava Component Analytics e le sue righe model o componenti; quei nomi sono ritirati, e l'indirizzo di questa pagina è l'unico posto in cui la vecchia parola sopravvive.

Esempio pratico

Una Combinata rende il 6,2% annuo. La strategia A al suo interno rende il 9,0% con un tracking error del 7%, quindi il suo information ratio è (9,0% − 6,2%) ÷ 7% ≈ 0,40: si è mossa diversamente dalla Combinata e la differenza è andata a suo favore. La strategia B rende il 5,8% con un tracking error piccolo, e ottiene un information ratio leggermente negativo: ha seguito da vicino la Combinata e ha comunque chiuso appena dietro. Ecco la trappola: chi leggesse il 7% di A come "7% di distanza dal benchmark" starebbe misurando la cosa sbagliata — quel 7% è la divergenza di A dalla Combinata di cui fa parte.

Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.